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2012年第二季度及今后中期末来木浆市场展望 山东巴普贝博浆纸有限公司
一、2012年1~3月份中国国内木浆市场运行实际情况已如我们 ≤2012年中国浆纸市场前景简要预测分析报告≥ 所分析预测的那样。2012年第二季度我们认为会按以下方式进行：
1、漂白针叶浆将会继续下滑，寻求支撑，不排除再次试探前期支撑价区域或叫前期离集成交价区域的可能，以“银星”为例，4750~4800元/吨，若获得有效支撑，并且伴有成交量放出，则针叶浆价将强力反弹，反弹高点应不会超过5700元/吨。否则，将会持续5~6个月的阴跌期。
2、漂白阔叶浆价格预计将会下跌，以技术性修复前期的快速上涨，消化部分中小贸易商的获利盘。
二、由于全球经济减速，尤其是欧美等国经济低迷将拖累全球木浆消费，预计未来三年全球木浆消费增速2.5%左右，低于历史年均增速近1个百分点。而供给方面，全球在建木浆项目将于2012年下半年陆续进入释放期，2012下半年至2015年全球除中国外大型木浆将投产1320万吨新产能，年均增加330万吨，预计全球商品浆在未来几年内将持续处于产能过剩状态，行业开工逐年下行，木浆价格整体将维持相对低位。
三、中国木浆进口净增量预测 木浆景气不行，将使得上游挤压行业利润的状况得到逆转产业链利润有望从上游向下游转移，随着纸业景气的逐渐好转，成本与纸价的剪刀差将逐年扩大，纸业盈利将会改善。 1、木浆需求受制于全球经济低迷 木浆消费与全球经济正相关，波动方向基本一致。金融危机前的1994~2007年全球商品浆消费年均增长3.3%，年均消费增量为130万吨；2008~2011年期间受金融危机影响同时由于经济结构变化、新媒体替代等因素，木浆消费与全球经济增速有所背离
根据IMF最新预测：2012、2013年全球GDP增速分别为3.3%、3.9%，经济减速风险进一步加大，尤其是欧洲市场，全球经济增速的下滑将不可避免地影响木浆消费，预计未来2~3年木浆消费增速2.5%左右，低于过去十年均值近1个百分点
1.1、 在目前全球商品木浆消费格局中，西欧、中国、美国三足鼎立，占据大部分市场份额，其中全球木浆消费增量主要来自于中国及一些新兴市场，而传统消费大国如西欧、美国、日本都呈现下降趋势。在木浆下游终端纸张中，书写印刷纸与生活用纸是木浆主要消费品种，二者约占68%，因此这二大品种消费增速直接决定了木浆的需求。
根据IMF最新预测：2012、2013年中国GDP增速分别为8.2%、8.8%，宏观预测2012年1季度至4季度，国内GDP同比增速分别为8.5%、8.7%、8.8%、8.8%，总体呈现L形态，环比则呈现先改善、后下滑的倒“V”型走势。经济增速下行将在一定程度上影响国内纸张消费增速，2012年国内纸张消费很可能重复2011年相对弱势，预计增速6.5%—-7%之间。
2011、2012年我国新增了大量书写印刷纸及生活用纸产能，合计约690万吨，总和分析国内纸张新增产能、产品结果及开工率情况，预计2012年中国市场木浆新增需求量180万吨左右，但由于木浆价格处于低位，国内企业可能会增加备库，如2009年发生的情况，因此实际净增可能略高于预测值。
 1.2、 欧美市场木浆需求：继续下降
据IMF预测：2012、2013年美国GDP增速1.8%，2.2%；西欧GDP增速-0.5%、0.8%。 经济的低迷及新媒体的替代趋势将继续拖累欧美书写印刷纸消费，预计西欧、美国2012年书写印刷纸消费量分别下降4%、5%，折合木浆消费增速下降3.5%、4%，合计减少约80万吨。（如果欧债危机继续恶化，不排除西欧木浆消费低于预期可能性）。
四、木浆供给进入大规模释放期 2009年金融危机后，一些原本暂停的木浆项目开始重启，这些项目将于2012年下半年陆续进入释放期。2012下半年至2015年全球除中国外大型木浆将投产1320万吨新产能，其中2012年将投产2台大型设备，分别是ILIM PULP公司70万吨漂白针叶木浆、Eldorado公司150万吨漂白桉木浆，合计约220万吨。 未来几年木浆新增产能主要集中在南美市场，欧美地区几乎无新增产能，相反欧美地区仍存在大量高风险浆厂，如果浆价持续低迷，全球浆市将再次经历再平衡过程，欧美可能有一些高成本浆厂将倒闭。 2012~2015年全球新增重点化学浆项目（不包括中国）
 2012、2013年中国将新增木浆产能200万吨。目前在建的大型木浆项目：华泰股份安徽项目30万吨，投产时间2012年第一季度；太阳纸业广西项目30万吨，投产时间2012年；王子南通70万吨，投产时间2012年；云景林纸技改10万吨，投产期2012年；博汇纸业盐城项目40万吨，投产期2013年；泰格林纸20万吨APMP项目，投产期2013年。此外，晨鸣湛江100万吨木浆项目也将于2012年完全释放产能。
五、相关政策对于我国纸企的影响 1、环保新标准加速小企业退出； 2、污染物总量控制 3、落后产能淘汰仍将继续
六、其它影响浆价的主要因素： 1、由欧美国家发运至中国的集装箱运价将会持续上涨； 2、燃料油、成品油价也会提高纸浆运输成本； 3、其它行业的突变或暂时需求将会短时改变浆价走势。 本文简要分析预测，仅供参考。祝浆纸企业及相关公司科学运营，健康发展。 2010.04.16 参考文献：《龙抬头》 万友林 |
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